Firma świadcząca usługi finansowe Moody’s Investors Service wystawiła rating dla SGD Delta Fund, funduszu dolarowego singapurskiego inwestującego w rządowe papiery wartościowe.
Fundusz wyemitowany przez singapurski FundBridge Capital wykorzystuje platformę tokenizacyjną Libeara firmy Standard Chartered (NASDAQ: SCBFF) w pionierskim posunięciu w branży. Inwestorzy funduszu będą polegać na stablecoinie XSGD w celu subskrybowania tokenizowanych jednostek funduszu w publicznych księgach Ethereum i Stellar.
Ethereum jest częstym wyborem programistów budujących na blockchainie, będąc jednym z najwcześniejszych rejestrów na rynku. Jednak wyzwaniem związanym z budowaniem na Ethereum jest jego niestabilność i brak możliwości skalowania. Oznacza to, że sieć często ulega zmianom i brakuje jej możliwości tworzenia rzeczywistych, realnych rozwiązań, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do blockchainu BSV, który został zaprojektowany z myślą o nieograniczonej skalowaniu bez utraty bezpieczeństwa.
Tymczasem programiści często wybierają blockchain Stellar ze względu na niskie opłaty. Jednak tym, czego większość nie bierze pod uwagę, są wolumeny transakcji. Protokół Stellar jest bardzo podatny na wzrost cen, gdy wolumen transakcji przekracza 6 milionów, w porównaniu do blockchainu BSV, którego opłaty transakcyjne spadają wraz ze wzrostem wolumenu transakcji.
Po przeanalizowaniu aktywów bazowych agencja Moody’s przyznała funduszowi ocenę AA, ale ujawniła kilka zastrzeżeń. Analitycy Moody’s zauważają, że choć fundusz może z łatwością uzyskać rating AAA, brak wcześniejszej historii w prowadzeniu podobnego funduszu może budzić obawy inwestorów.
Agencja ratingowa podkreśliła także „mały rozmiar” funduszu. Emitent, FundBridge Capital, posiada kapitał zaangażowany w wysokości mniej niż 200 milionów dolarów i nie posiada dużego doświadczenia w operowaniu strategiami płynnymi poza zarządzaniem aktywami prywatnymi.
„Ma ograniczone doświadczenie w zarządzaniu obligacjami rządowymi i funduszami tokenizowanymi” – czytamy w raporcie Moody’s. „Ponadto ze względu na stosunkowo niewielką wielkość zarządzającego funduszem w porównaniu z innymi zarządzającymi podobnymi funduszami obligacji, jest on narażony na dodatkowe ryzyko, takie jak ryzyko zakłóceń w działalności kluczowych osób i działalności.”
W swoim oświadczeniu Moody’s zakwestionował solidność blockchainu w przypadku emisji obligacji, powołując się na potencjalne wyzwania, takie jak cyberataki i zmiany w zarządzaniu. Chociaż Ethereum ma kilka barier ochronnych, agencja ratingowa zauważyła, że niewielki rozmiar Stellar zwiększa ryzyko problemów technicznych i związanych z zarządzaniem.
Pomimo wad, z raportu Moody’s dotyczącego wykorzystania technologii blockchain można wyciągnąć kilka pozytywów, w tym wydajność i właściwości oszczędzające koszty.
„Pozytywnie tokenizacja zwiększy przejrzystość i umożliwi inwestorom umieszczonym na białej liście wymianę między sobą tokenizowanych jednostek” – stwierdził Moody’s.
Środki bezpieczeństwa poza blockchainem
Świadomy ryzyka związanego z emisją w oparciu o blockchain, fundusz podejmuje szereg środków ostrożności, aby zapewnić bezpieczeństwo inwestorów. Na przykład fundusz jest otwarty wyłącznie dla akredytowanych inwestorów instytucjonalnych, którzy spełniają wymogi kapitałowe emitentów, co eliminuje lawinę inwestorów detalicznych.
Chociaż inwestorzy mogą subskrybować monety typu stablecoin, fundusz pozostaje odizolowany, ponieważ wchodzi w interakcję i inwestuje wyłącznie w walutę fiducjarną jako dodatkową warstwę bezpieczeństwa.
Oczekuje się, że spółka Vistra Alternative Investments, administrator funduszu, będzie prowadzić rejestr inwestorów spoza łańcucha na wypadek nieprawidłowego działania Libeara. Wymóg, aby tokeny otrzymywali wyłącznie inwestorzy posiadający portfele umieszczone na białej liście, został okrzyknięty środkiem zapobiegawczym mającym na celu zmniejszenie ryzyka cyberataków.
Obejrzyj Kursy mistrzowskie Bitcoin: Pomysły na wdrożenie blockchainu Bitcoin w firmach
Autor : BitcoinSV.pl
Źródło : Moody’s gives SGD Delta Fund on Libeara tokenization platform AA rating – CoinGeek
