Tether i USDT były piorunochronem dla krytyki stablecoin. Jako najdłużej zachowany, jest zdecydowanie największy, co oznacza również, że pytanie, czy każda moneta jest zabezpieczona, jest bardzo ważne. Biorąc pod uwagę, że nie ma dowodów na to, że USDT jest zabezpieczony kwotą zbliżoną do stawki 1:1 (a na pewno nie ma dowodów na to, że rezerwy składają się w jakikolwiek znaczący sposób z gotówki), Tether może tworzyć USDT, twierdzić, że każdy z nich jest wart 1 USD i prawie wierzy im cała branża aktywów cyfrowych. Kto by nie lubił tej mocy? Chociaż sam rozmiar schematu Tether i USDT czyni je piorunochronem do krytyki stablecoinów, nie są one jedynymi stablecoinami. Drugim co do wielkości jest USD Coin (USDC), a jego kapitalizacja rynkowa w wysokości 26,59 mld USD szybko zbliża się do 62,09 mld USDT. Powinno to oznaczać, że operatorzy USDC powinni dysponować aktywami rezerwowymi o wartości 26,59 mld USD, aby wspierać USDC w obiegu; teoretycznie jest wart 26,59 miliarda dolarów, ale o tym wkrótce. Jeśli Tether jest problemem, to USDC, który jest prowadzony przez Centrum i Koło Coinbase, bez wątpienia też jest. W związku z tym, że los Coinbase jest teraz publiczny, nagle wiąże się z obydwoma – oraz z ogłoszeniem, że Circle zostanie upublicznione jeszcze w tym roku – stawką jest ogromna ilość pieniędzy innych ludzi.
Kto jest właścicielem Centrum?
USDC zostało uruchomione we wrześniu 2018 roku przez Centre, konsorcjum założone przez Circle, którego jedynym członkiem jest Coinbase. Circle to firma zajmująca się technologiami płatniczymi, która w pewnym momencie zakupiła obleganą giełdę Poloniex. Moneta była początkowo sprzedawana jako najbardziej przejrzysta moneta stablecoin na rynku. W tym duchu Circle do niedawna publikowało w imieniu USDC comiesięczne zaświadczenia księgowe o swoich rezerwach, wydawane przez szanowaną firmę księgową Grant Thornton LLP. Podobnie jak w przypadku wczesnych dźgnięć Tethera w zakresie przejrzystości, raport jest najbardziej godny uwagi z powodu tego, czym nie jest: nie jest to niezależny audyt strony trzeciej. W najlepszym razie jest to stwierdzenie, że w potwierdzonym dniu rezerwy wspierające USDC wystarczyły na pokrycie kwoty będącej w obiegu. Tether już pokazał, dlaczego te zaświadczenia są bezwartościowe jako dowód rezerw. Dochodzenie prokuratora generalnego stanu Nowy Jork wykazało, że firma przekazywałaby fundusze z firm powiązanych na konto bankowe Tethera w dniu poświadczenia, zanim następnie wycofała się następnego dnia, dając bardzo mylącą iluzję stałego wsparcia. Podobnie jak Tether, Circle zrezygnowało z wszelkich twierdzeń, że USDC jest w całości wspierany gotówką. Począwszy od raportu atestacyjnego z dnia 31 marca 2020 r. część rezerw została alokowana jako „inwestycje zatwierdzone”. Nie podano szczegółów, jaki kształt przybierają te inwestycje, a co najważniejsze, nie mówi się, ile rezerw należy do tej kategorii. Niewykluczone, że może to być 99% z nich. Mimo to, obok dolnej poprzeczki wyznaczonej przez Tethera, comiesięczne zaświadczenia kupiły USDC trochę dobrej woli. To znaczy, dopóki atesty nie zaczęły się spóźniać, a potem w ogóle przestały przychodzić. W momencie publikacji ostatni potwierdzony miesiąc to kwiecień 2021 r., a nawet ten datowany jest na 9 czerwca 2021 r. Gdyby działo się to w próżni, może to nie być taka wielka sprawa. W końcu zaświadczenia i tak niewiele mówią. Ale atestacje zaczęły zwalniać niemal dokładnie, gdy emisja USDC zaczęła gwałtownie rosnąć. Doomberg na Substack zauważył, że pierwszy raport, który pojawił się znacznie późno, miał miejsce w październiku 2020 r. Listopad był na czas, każdy raport od tego czasu został opublikowany co najmniej 30 dni po zakończeniu miesiąca, a raporty ustały całkowicie po kwietniu. Co wydarzyło się w październiku? Cóż, między 2018 r. a wrześniem 2020 r. liczba USDC w obiegu wzrosła z 0 do 1,5 miliarda dolarów. Od początku października 2020 r. do dziś wzrosła z 2,5 miliarda dolarów do ponad 26 miliardów dolarów. Jeśli każdy USDC jest naprawdę wspierany, oznacza to, że w niecały rok do kasy Centrum wpłynęło ponad 23 miliardy dolarów od osób, które chcą kupić USDC.
To piekielny czas, aby Center zaczęło ignorować swoje zobowiązanie do bycia najbardziej przejrzystym stablecoinem na rynku. Wydaje się, że raporty atestacyjne przestały przychodzić mniej więcej dokładnie na początku bezprecedensowego nakładu druku USDC. Biorąc pod uwagę, że oznacza to, że potencjalnie bezwartościowe USDC o wartości 24 miliardów dolarów rozprzestrzeniają się teraz na rynkach aktywów cyfrowych, które są wykorzystywane do pompowania ceny wszystkiego, od BTC do ETH, jest to powód do poważnego niepokoju. Ponieważ zaświadczenia są w większości farsą, powinno być niepokojące, że walczą o ich podpisanie w sposób inny niż terminowy. Wszystko, co musi się wydarzyć, aby poświadczenie było autentyczne, to aby Grant Thornton LLP mógł zobaczyć, że Centrum posiada wystarczającą ilość aktywów – nie tylko gotówki – w dniu poświadczenia. Biorąc pod uwagę, że jest mało prawdopodobne, że aktywa Centrum wzrosły o około 23,5 miliarda dolarów w ciągu roku, wydaje się oczywiste, w czym tkwi problem: bardzo mało jest wsparcia dla nowej, ogromnej emisji. To na tym tle Circle dołączy do swojego partnera, Coinbase, w upublicznieniu. Dla obecnych udziałowców Circle nie może być lepszego czasu: rezygnacja z regularnych zaświadczeń jest potępiająca, ale stawia USDC na równi z USDT pod względem przejrzystości, a to nie wyrządziło Tetherowi żadnej szkody. Masy wydają się być zadowolone z tego, że stablecoiny są przypływami, które unoszą wszystkie łodzie, i dopóki tak się dzieje, kogo to obchodzi? Ekspozycja branży aktywów cyfrowych na Tether jest wystarczająco zła. Ponieważ drukarnia USDC daje USDT szansę na zdobycie pieniędzy, bańka tylko rośnie. Wystarczy, że wystarczająco dużo osób będzie chciało wymienić swój stablecoin na USD w tym samym czasie, a wszystko, co będzie potrzebne, to nieuniknione represje regulacyjne, które naprawdę rozpoczęły się wraz z grzywną NYAG nałożoną na Tether. Kiedy nadejdzie ten dzień, niewinni inwestorzy, którzy wymienili swoje dolary na USDC, odkryją, że nie ma nic do odkupienia, a ich pieniądze po prostu zniknęły w eterze. USDT i USDC pójdą z dymem, wraz z każdym projektem, który opierał się na zastrzykach fałszywych pieniędzy, aby się utrzymać. Akcje Coinbase ulegną kraterowi wraz z resztą rynku – jeśli nie od razu, to pod morzem organów ścigania i prywatnych działań prawnych o dostanie się do łóżka z nie jednym, ale dwoma oszustwami stablecoin. Nie chodzi o to, że kierownictwo Coinbase się przejmuje: już wypłacili pieniądze. Możesz się założyć, że gdy Krąg w końcu stanie się publiczny, jego kierownictwo zrobi to samo.
Autor : BitcoinSV.pl
Źródło : USDC: Coinbase is involved with 2 stablecoin scams? – CoinGeek
