Archiwum artykułów

Biografia Jesse LIVERMORE

18 kwietnia 2021

Czy Bitcoin to schemat Ponzi? Analiza punkt po punkcie

Podsumowanie Bitcoin jest czasem nazywany schematem Ponzi, więc w tym artykule porównano protokół Bitcoin z oficjalną listą cech Ponzi, aby sprawdzić, czy się sprawdza. Bitcoin nie spełnia większości kryteriów schematu Ponzi. Jednak inwestor musi ocenić ciągłe prawdopodobieństwo, że Bitcoin zawiedzie lub odniesie sukces w zastąpieniu innych środków przechowywania wartości i systemów płatności.

Jedną z obaw, które widziałem w przypadku Bitcoina, jest twierdzenie, że jest to schemat Ponzi. Argument sugeruje, że ponieważ sieć Bitcoin jest stale zależna od nowych osób, które kupują, ostatecznie spadnie jej cena, ponieważ nowi kupujący są wyczerpani. Tak więc w tym artykule poważnie przyjrzymy się obawom, porównując i przeciwstawiając Bitcoin systemom, które mają cechy podobne do Ponzi, aby sprawdzić, czy twierdzenie jest aktualne. Krótka odpowiedź jest taka, że Bitcoin nie spełnia definicji schematu Ponzi ani w wąskim, ani w szerokim sensie, ale przyjrzyjmy się, dlaczego tak jest.

Definiowanie schematu Ponzi

Aby zacząć od zajęcia się tematem Bitcoina jako schematu Ponzi, potrzebujemy definicji. Oto jak definiuje go amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd: Schemat Ponzi to oszustwo inwestycyjne, które płaci obecnym inwestorom środkami zebranymi od nowych inwestorów. Organizatorzy programu Ponzi często obiecują zainwestować swoje pieniądze i wygenerować wysokie zwroty przy niewielkim lub żadnym ryzyku. Jednak w wielu schematach Ponzi oszuści nie inwestują pieniędzy. Zamiast tego używają go, aby zapłacić tym, którzy zainwestowali wcześniej, a część mogą zatrzymać dla siebie. Przy niewielkich lub zerowych dochodach, schematy Ponzi wymagają stałego dopływu nowych pieniędzy, aby przetrwać. Kiedy rekrutacja nowych inwestorów staje się trudna lub gdy duża liczba istniejących inwestorów dokonuje wypłat, systemy te zwykle upadają. Schematy Ponzi zostały nazwane na cześć Charlesa Ponzi, który w latach dwudziestych oszukał inwestorów spekulacją na znaczkach pocztowych.

Następnie wymieniają czerwone flagi, na które należy zwrócić uwagę:

Wiele schematów Ponzi ma wspólne cechy. Poszukaj tych znaków ostrzegawczych:

Wysokie zyski z niewielkim lub żadnym ryzykiem. Każda inwestycja wiąże się z pewnym ryzykiem, a inwestycje przynoszące większe zyski zazwyczaj wiążą się z większym ryzykiem. Podchodź bardzo podejrzliwie do każdej „gwarantowanej” okazji inwestycyjnej.

Zbyt spójne zwroty. Inwestycje z czasem rosną i maleją. Bądź sceptyczny co do inwestycji, która regularnie generuje dodatnie zwroty, niezależnie od ogólnych warunków rynkowych.

Niezarejestrowane inwestycje. Schematy Ponzi zazwyczaj obejmują inwestycje, które nie są zarejestrowane w SEC ani w stanowych organach regulacyjnych. Rejestracja jest ważna, ponieważ zapewnia inwestorom dostęp do informacji na temat zarządzania, produktów, usług i finansów firmy.

Sprzedawcy nielicencjonowani. Federalne i stanowe przepisy dotyczące papierów wartościowych wymagają od specjalistów i firm inwestycyjnych posiadania licencji lub rejestracji. Większość schematów Ponzi obejmuje osoby nielicencjonowane lub niezarejestrowane firmy.

Sekretne, złożone strategie. Unikaj inwestycji, jeśli ich nie rozumiesz lub nie możesz uzyskać o nich pełnych informacji.

Problemy z papierkową robotą. Błędy wyciągu z konta mogą oznaczać, że środki nie są inwestowane zgodnie z obietnicą.

Trudności w otrzymywaniu płatności. Zachowaj podejrzliwość, jeśli nie otrzymasz płatności lub masz trudności z jej wypłatą. Promotorzy programu Ponzi czasami próbują uniemożliwić uczestnikom wypłatę, oferując jeszcze wyższe zyski za pozostanie w miejscu.

Myślę, że to świetny zestaw informacji do pracy. Możemy zobaczyć, ile z tych atrybutów, jeśli w ogóle, ma Bitcoin.

Proces uruchamiania Bitcoina

Zanim przejdziemy do porównania bitcoina punkt po punkcie z powyższą listą, możemy zacząć od podsumowania tego, jak Bitcoin został uruchomiony. W sierpniu 2008 roku ktoś podający się za Satoshi Nakamoto założył Bitcoin.org. Dwa miesiące później, w październiku 2008 roku, Satoshi opublikował białą księgę Bitcoin. W tym dokumencie wyjaśniono, jak ta technologia będzie działać, w tym rozwiązanie problemu podwójnych wydatków. Jak widać z linku, został on napisany w formacie i stylu akademickiego artykułu badawczego, ponieważ przedstawiał ważny przełom techniczny, który dostarczył rozwiązania dla dobrze znanych wyzwań informatycznych związanych z niedoborem cyfrowym. Nie zawierało obietnic wzbogacenia ani powrotu.

Następnie, trzy miesiące później, w styczniu 2009 roku, Satoshi opublikował pierwsze oprogramowanie Bitcoin. W niestandardowym bloku genezy łańcucha bloków, który nie zawiera bitcoinów do wydania, umieścił nagłówek artykułu ze znacznikiem czasu na temat ratowania banków z The Times of London, który prawdopodobnie udowodni, że nie było przed wydobyciem i nadał ton projektowi . Stamtąd zajęło mu sześć dni, aby ukończyć rzeczy i wydobyć blok 1, który zawierał pierwsze 50 bitcoinów do wydania, a 9 stycznia opublikował kod źródłowy Bitcoin. Do 10 stycznia Hal Finney publicznie opublikował na Twitterze, że obsługuje również oprogramowanie Bitcoin i od samego początku Satoshi testował system, wysyłając bitcoiny do Hal. Co ciekawe, ponieważ Satoshi pokazał, jak to zrobić w białej księdze ponad dwa miesiące przed uruchomieniem samego oprogramowania Bitcoin typu open source, technicznie rzecz biorąc, ktoś mógł wykorzystać nowo zdobytą wiedzę, aby uruchomić wersję przed nim.

Byłoby to mało prawdopodobne, ze względu na dużą przewagę Satoshiego w zrozumieniu tego wszystkiego i zrozumieniu tego na głębokim poziomie, ale było to technicznie możliwe. Zdradził kluczowy przełom technologiczny, zanim uruchomił pierwszą wersję projektu. Pomiędzy publikacją białej księgi a uruchomieniem oprogramowania odpowiadał na pytania i wyjaśniał swoje wybory dotyczące swojej białej księgi kilku innym kryptografom na liście e-mailowej w odpowiedzi na ich krytykę, prawie jak obrona pracy naukowej, a kilka z nich mógłby być na tyle techniczny, by „ukraść” mu projekt, gdyby byli mniej sceptyczni.

Po premierze zestaw sprzętu, który jest powszechnie uważany za należący do Satoshi, pozostał wielkim kopaczem bitcoinów przez pierwszy rok. Wydobywanie jest konieczne, aby nadal weryfikować transakcje w sieci, a bitcoiny nie miały wówczas kwotowanej ceny w dolarach. Z czasem stopniowo zmniejszał swoje wydobycie, ponieważ wydobycie stało się bardziej rozpowszechnione w sieci. Uważa się, że istnieje prawie 1 milion bitcoinów należących do Satoshi, które wydobywał we wczesnym okresie Bitcoina i nigdy nie zmienił ich pierwotnego adresu.

Mógłby wypłacić pieniądze w dowolnym momencie z miliardami dolarów zysku, ale jak dotąd nie zrobił tego, przez ponad dekadę życia projektu. Nie wiadomo, czy nadal żyje, ale poza kilkoma wczesnymi monetami do transakcji testowych większość jego monet nie poruszyła się. Niedługo potem przeniósł własność swoich domen internetowych na inne osoby i od tamtej pory Bitcoin utrzymuje się samowystarczalnie wśród obracającej się społeczności deweloperów bez wkładu Satoshi.

Bitcoin jest open source i jest dystrybuowany na całym świecie. Blockchain jest publiczny, przejrzysty, weryfikowalny, audytowalny i analizowalny. Firmy mogą przeprowadzić analizę całego łańcucha bloków i zobaczyć, które bitcoiny poruszają się lub pozostają na miejscu pod różnymi adresami. Pełny węzeł typu open source może działać na podstawowym komputerze domowym i może kontrolować całą podaż pieniądza Bitcoin i inne wskaźniki. Mając to na uwadze, możemy następnie porównać Bitcoin do czerwonych flag bycia schematem Ponzi.

Zwroty z inwestycji: nie obiecane

Satoshi nigdy nie obiecał żadnych zwrotów z inwestycji, nie mówiąc już o wysokich zwrotach z inwestycji lub stałych zwrotach z inwestycji. W rzeczywistości Bitcoin był znany przez pierwszą dekadę swojego istnienia jako spekulacja o wyjątkowo dużej zmienności. Przez pierwsze półtora roku Bitcoin nie miał ceny, którą można było podać, a potem miał bardzo zmienną cenę. Wpisy internetowe Satoshi nadal istnieją i prawie nigdy nie mówił o zyskach finansowych. Pisał głównie o aspektach technicznych, o wolności, o problemach współczesnego systemu bankowego i tak dalej. Satoshi pisał głównie jako programista, czasami jako ekonomista, a nigdy jako sprzedawca. Musimy bardzo głęboko przeszukać, aby znaleźć przypadki, w których omawiał, że Bitcoin może stać się wartościowy. Kiedy mówił o potencjalnej wartości lub cenie Bitcoina, mówił bardzo rzeczowo o tym, jak go sklasyfikować, czy będzie to inflacja, czy deflacja, i przyznał mnóstwo wariancji dotyczących tego, jak projekt może się zmienić na zewnątrz.

Poszukując notowań Satoshi na temat ceny wartości Bitcoina, oto co znalazłem: Fakt, że powstają nowe monety, oznacza, że ​​podaż pieniądza wzrośnie o zaplanowaną kwotę, ale niekoniecznie musi to skutkować inflacją. Jeśli podaż pieniądza rośnie w tym samym tempie, w jakim rośnie liczba osób z niego korzystających, ceny pozostają stabilne. Jeśli nie wzrośnie tak szybko, jak popyt, nastąpi deflacja, a posiadacze pieniądza na wczesnym etapie odnotują wzrost jego wartości.

Może to mieć sens, jeśli tylko się połapie. Jeśli wystarczająco dużo ludzi myśli w ten sam sposób, staje się to samospełniającą się przepowiednią. Po uruchomieniu jest tak wiele aplikacji, jeśli możesz bez wysiłku zapłacić kilka centów na stronie internetowej tak łatwo, jak wrzucenie monet do automatu.

W tym sensie jest bardziej typowy dla metalu szlachetnego. Zamiast zmiany podaży, aby utrzymać tę samą wartość, podaż jest z góry określona, ​​a wartość się zmienia. Wraz ze wzrostem liczby użytkowników rośnie wartość monety. Ma potencjał do tworzenia dodatniej pętli sprzężenia zwrotnego; wraz ze wzrostem liczby użytkowników wartość rośnie, co może zachęcić więcej użytkowników do skorzystania z rosnącej wartości.

Może mógłby uzyskać początkową wartość cyklicznie, jak zasugerowałeś, przez ludzi przewidujących jego potencjalną przydatność do wymiany. Może kolekcjonerzy, jakikolwiek przypadkowy powód mógłby to wywołać. Myślę, że tradycyjne kwalifikacje do pieniędzy zostały napisane przy założeniu, że na świecie jest tak wiele konkurencyjnych obiektów, których jest niewiele, a przedmiot z automatycznym ładowaniem o wewnętrznej wartości z pewnością wygra z tymi bez wartości wewnętrznej. Ale gdyby na świecie nie istniało nic, co miałoby wartość wewnętrzną, co mogłoby być wykorzystane jako pieniądz, tylko wartość rzadka, ale bez wartości wewnętrznej, myślę, że ludzie nadal by coś przyjęli. (Używam tutaj słowa rzadki na oznaczenie jedynie ograniczonej potencjalnej podaży). ___ Racjonalna cena rynkowa czegoś, co ma wzrosnąć, będzie już odzwierciedlać bieżącą wartość oczekiwanych przyszłych wzrostów. W swojej głowie dokonujesz oszacowania prawdopodobieństwa, równoważąc szanse, że stale rosną.

Jestem pewien, że za 20 lat nastąpi bardzo duży wolumen transakcji lub jego brak. Bitcoiny nie mają dywidendy ani potencjalnej przyszłej dywidendy, a zatem nie przypominają akcji. Bardziej jak przedmiot kolekcjonerski lub towar.

Cytaty Satoshi Nakamoto Obiecanie niezwykle wysokich lub stałych zwrotów z inwestycji jest powszechną czerwoną flagą dla bycia schematem Ponzi, a dzięki oryginalnemu Bitcoinowi Satoshi nic takiego nie było. Z biegiem czasu inwestorzy Bitcoin często przewidzieli bardzo wysokie ceny (i do tej pory te przewidywania były prawidłowe), ale sam projekt od samego początku nie miał tych atrybutów.

Open Source: The Opposite of Secrecy

Większość schematów Ponzi opiera się na tajemnicy. Gdyby inwestorzy zrozumieli, że posiadana przez nich inwestycja była w rzeczywistości schematem Ponzi, spróbowaliby natychmiast wycofać swoje pieniądze. Ta tajemnica uniemożliwia rynkowi odpowiednią wycenę inwestycji, dopóki tajemnica nie zostanie ujawniona. Na przykład inwestorzy programu Berniego Madoffa myśleli, że posiadają różne aktywa. W rzeczywistości wcześniejsze odpływy inwestorów były po prostu zwracane z napływów nowych inwestorów, a nie z faktycznych inwestycji. Inwestycje wymienione w ich oświadczeniach były fałszywe, a dla któregokolwiek z tych klientów weryfikacja, czy są fałszywe, byłaby prawie niemożliwa.

Jednak Bitcoin działa na dokładnie przeciwnych zasadach. Jako rozproszone oprogramowanie open source, które wymaga zgody większości, każda linia kodu jest znana i żaden organ centralny nie może tego zmienić. Kluczową zasadą Bitcoina jest weryfikacja, a nie zaufanie. Oprogramowanie do obsługi pełnego węzła można bezpłatnie pobrać i uruchomić na zwykłym komputerze, a także może przeprowadzić audyt całego łańcucha bloków i całej podaży pieniędzy. Nie opiera się na żadnej witrynie internetowej, krytycznym centrum danych ani strukturze korporacyjnej. Z tego powodu nie ma „problemów z papierkową robotą” ani „trudności z otrzymywaniem płatności”, co odnosi się do niektórych oznak ostrzegawczych SEC dotyczących Ponzi.

Głównym celem Bitcoin jest nie poleganie na żadnej stronie trzeciej; jest niezmienny i samoweryfikowalny. Bitcoin można przenieść tylko za pomocą klucza prywatnego powiązanego z określonym adresem, a jeśli użyjesz swojego klucza prywatnego do przeniesienia bitcoinów, nikt nie może Cię przed tym powstrzymać. W otaczającym ekosystemie jest oczywiście kilku złych aktorów. Ludzie polegający na innych, którzy trzymają klucze prywatne (zamiast robić to sami), czasami tracili swoje monety z powodu złych opiekunów, ale nie z powodu awarii podstawowego oprogramowania Bitcoin. Zewnętrzne giełdy mogą być fałszywe lub mogą zostać zhakowane. Schematy phishingu lub inne oszustwa mogą skłonić ludzi do ujawnienia kluczy prywatnych lub informacji o koncie. Ale nie są one związane z samym Bitcoinem, a ponieważ ludzie używają Bitcoin, muszą upewnić się, że rozumieją, jak działa system, aby uniknąć oszustwa w ekosystemie.

No Pre-Mine

Jak wcześniej wspomniano, Satoshi wydobył praktycznie wszystkie swoje monety w czasie, gdy oprogramowanie było publiczne i każdy inny mógł je wydobywać. Nie dał sobie żadnej wyjątkowej przewagi w zdobywaniu monet szybciej i łatwiej niż ktokolwiek inny i musiał zużywać moc obliczeniową i energię elektryczną, aby je zdobyć, co było krytyczne we wczesnym okresie dla utrzymania sieci. I jak wcześniej wspomniano, biała księga została opublikowana przed jakimkolwiek z nich, co byłoby niezwykłe lub ryzykowne, gdyby celem było głównie osobiste zyski pieniężne. W przeciwieństwie do tego niezwykle otwartego i fairwaya, na którym uruchomiono Bitcoin, wiele przyszłych kryptowalut nie przestrzegało tych samych zasad. W szczególności wiele późniejszych tokenów miało kilka wcześniej opracowanych koncepcji, co oznacza, że ​​programiści daliby sobie i swoim inwestorom monety, zanim projekt zostanie upubliczniony.

Programiści Ethereum dostarczyli sobie i swoim inwestorom 72 miliony tokenów, zanim ktokolwiek stał się dostępny dla szerszej publiczności, co stanowi ponad połowę obecnej podaży tokenów Ethereum. To był projekt crowdsourcingowy.

Ripple Labs wstępnie wydobyło 100 miliardów tokenów XRP, przy czym większość należała do Ripple Labs, a resztę stopniowo zaczął sprzedawać publicznie, zachowując większość, a obecnie jest oskarżany przez SEC o sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych. Oprócz tych dwóch, niezliczone inne mniejsze tokeny zostały wstępnie wydobyte i sprzedane publicznie.

W niektórych przypadkach można przedstawić argumenty przemawiające za wstępnym wydobyciem, chociaż niektóre są bardzo krytyczne wobec tej praktyki. W podobny sposób, w jaki firma rozpoczynająca działalność oferuje kapitał swoim założycielom i wczesnym inwestorom, nowy protokół może oferować tokeny swoim założycielom i wczesnym inwestorom, a finansowanie crowdsourcingowe jest na tym etapie dobrze przyjętą praktyką. Zostawię tę debatę innym. Niewielu zaprzecza, że ​​wczesni deweloperzy mogą otrzymać wynagrodzenie za pracę, jeśli ich projekt wystartuje, a fundusze są pomocne we wczesnym rozwoju. Dopóki jest w pełni przejrzysty, sprowadza się do tego, co rynek uważa za rozsądne. Jednak broniąc się przed koncepcją bycia schematem Ponzi, Bitcoin znacznie wyprzedza większość innych aktywów cyfrowych.

Satoshi pokazał światu, jak to zrobić najpierw na białej księdze z kilkumiesięcznym wyprzedzeniem, a następnie opublikował projekt w sposób otwarty pierwszego dnia generowania monet, które można wydać, bez wcześniejszej kopalni. Sytuacja, w której założyciel nie dał sobie praktycznie żadnej przewagi górniczej nad innymi wczesnymi adapterami, z pewnością jest „najczystszym” podejściem.

Satoshi musiał wydobywać pierwsze bloki monet za pomocą swojego komputera, tak jak każdy inny, a następnie nigdy nie wydawał ich inaczej, jak tylko wysyłając część swoich początkowych partii do wczesnych testów. Takie podejście zwiększyło prawdopodobieństwo, że stanie się ruchem wirusowym opartym na zasadach ekonomicznych lub filozoficznych, a nie wyłącznie na bogactwie. W przeciwieństwie do wielu innych blockchainów na przestrzeni lat, rozwój Bitcoin odbywał się w sposób organiczny, poprzez obracający się zbiór dużych interesariuszy i dobrowolne darowizny użytkowników, a nie za pośrednictwem wstępnie wydobytej lub wstępnie sfinansowanej puli kapitału. Z drugiej strony, danie sobie i początkowym inwestorom większości początkowych tokenów, a następnie umożliwienie późniejszym inwestorom rozpoczęcia wydobycia od zera lub zakupu, otwiera więcej możliwości dla krytyki i sceptycyzmu i zaczyna wyglądać bardziej jak schemat Ponziego, niezależnie od tego, czy tak naprawdę nie jest.

Rozwój bez przywództwa

Jedną z rzeczy, które sprawiają, że Bitcoin jest naprawdę interesujący, jest to, że jest to jedyny duży zasób cyfrowy, który kwitł bez scentralizowanego przywództwa. Satoshi stworzył go jako anonimowy wynalazca, współpracował z innymi, aby przeprowadzić go przez pierwsze dwa lata, kontynuując rozwój na otwartych forach, a następnie zniknął. Wracając dopiero w 2015 i informując opinię społeczną że pod pseudonimem kryje się Dr Craig Wright ,obecnie zarządzający firmą nChain oraz projektem BitcoinSV

Stamtąd inni programiści przejęli płaszcz w zakresie dalszego rozwoju i promowania Bitcoin. Niektórzy programiści byli niezwykle ważni, ale żaden z nich nie jest krytyczny dla jego ciągłego rozwoju lub działania. W rzeczywistości nawet druga runda deweloperów po Satoshi poszła w dużej mierze w innym kierunku. Hal Finney zmarł w 2014 roku. Niektórzy inni bardzo wczesni użytkownicy Bitcoinera bardziej zainteresowali się Bitcoin Cash lub innymi projektami na różnych etapach. Ponieważ Bitcoin rozwijał się z biegiem czasu, zaczął żyć własnym życiem. Rozproszona społeczność programistów i baza użytkowników (oraz rynek, jeśli chodzi o ustalanie cen różnych ścieżek po hard forkach) określiły, czym jest Bitcoin i do czego jest przydatny. Narracja zmieniała się i rozszerzała w miarę upływu czasu, a siły rynkowe były nagradzane lub karane w różnych kierunkach. Przez lata debaty koncentrowały się na tym, czy Bitcoin powinien optymalizować pod kątem przechowywania wartości, czy też optymalizować pod kątem częstych transakcji w warstwie bazowej, i to właśnie doprowadziło do wielu hard forków, które wszystkie zdewaluowały w porównaniu do Bitcoin.

Rynek wyraźnie preferował warstwę bazową Bitcoin do optymalizacji pod kątem przechowywania wartości i dużej sieci rozliczeń transakcji, optymalizacji pod kątem bezpieczeństwa i decentralizacji, z uwzględnieniem częstych mniejszych transakcji, które mają być obsługiwane na warstwach drugorzędnych. Każdy inny token oparty na łańcuchu bloków, w tym hard forki i te związane z całkowicie nowymi projektami blockchain, pochodzi z Bitcoin, a Bitcoin jest najbardziej samowystarczalnym projektem w branży. Większość projektów tokenowych jest nadal prowadzonych przez założycieli, często z dużą pre-miną, z niejasną przyszłością, gdyby założyciel nie był już zaangażowany. Niektóre z najbardziej szkicowych tokenów opłacały wymiany za umieszczenie na liście, aby spróbować uruchomić efekt sieci, podczas gdy Bitcoin zawsze miał najbardziej naturalny profil wzrostu.

Niezarejestrowane inwestycje i nielicencjonowani sprzedawcy

Jedyne pozycje na liście czerwonej flagi, które mogą dotyczyć Bitcoin, to punkty odnoszące się do inwestycji, które nie są regulowane. Nie oznacza to, że coś jest Ponzi; oznacza to po prostu, że obecna jest czerwona flaga, a inwestorzy powinni być ostrożni. Zwłaszcza we wczesnych latach Bitcoin kupowanie magicznych pieniędzy w Internecie byłoby oczywiście wysoce ryzykowną inwestycją dla większości ludzi. Bitcoin został zaprojektowany tak, aby nie wymagał zezwolenia; działać poza ustalonym systemem finansowym, z filozoficznymi skłonnościami do libertariańskiej kultury kryptograficznej i solidnych pieniędzy. Przez większość swojego życia miał bardziej stromą krzywą uczenia się niż tradycyjne inwestycje, ponieważ opiera się na przecięciu oprogramowania, ekonomii i kultury.

Niektórzy urzędnicy SEC powiedzieli, że Bitcoin i Ethereum nie są papierami wartościowymi (i logicznie rzecz biorąc, nie popełnili oszustw związanych z papierami wartościowymi). Wiele innych kryptowalut lub aktywów cyfrowych zostało jednak sklasyfikowanych jako papiery wartościowe, a niektóre, takie jak Ripple Labs, zostały oskarżone o sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych. IRS traktuje Bitcoin i wiele innych aktywów cyfrowych, takich jak towary, do celów podatkowych. Tak więc na początku Bitcoin mógł rzeczywiście być niezarejestrowaną inwestycją, ale w tym momencie ma miejsce w przepisach podatkowych i regulacyjnych na całym świecie. Przepisy zmieniają się z biegiem czasu, ale zasób wszedł do głównego nurtu. Jest tak popularny, że Fidelity i inni depozytariusze trzymają go dla klientów instytucjonalnych, a JPMorgan podaje dla niego swoje docelowe ceny. Wiele osób, które nie zagłębiały się w branżę, łączy razem wszystkie „kryptowaluty”. Jednak potencjalni inwestorzy powinni przyjrzeć się szczegółom i znaleźć istotne różnice. Wrzucanie „kryptowalut” do siebie byłoby jak zrzucanie razem „zapasów”. Bitcoin wyraźnie nie jest podobny do innych pod wieloma względami i został uruchomiony i utrzymywany w sposób bardziej przypominający ruch lub protokół niż inwestycję, ale z czasem stał się również inwestycją. Stamtąd ludzie mogą zajrzeć do króliczej nory tysięcy innych tokenów, które pojawiły się w wyniku Bitcoina i wyciągnąć własne wnioski.

Istnieje szerokie spektrum dobrych intencji projektów z jednej strony, a wręcz oszustw z drugiej. Ważne jest jednak, aby zdać sobie sprawę, że nawet jeśli gdzieś dzieje się prawdziwa innowacja, nie oznacza to, że tokeny powiązane z tym projektem będą musiały mieć trwałą wartość. Jeśli token rozwiązuje jakiś nowy problem, jego rozwiązanie może zostać ponownie dostosowane do warstwy na większym protokole z większym efektem sieciowym. Podobnie, każda inwestycja w te inne tokeny wiąże się z kosztem alternatywnym polegającym na możliwości zakupu większej ilości Bitcoinów.

Podsumowanie sekcji: Najwyraźniej nie jest to schemat Ponzi

Bitcoin został uruchomiony w możliwie najbardziej sprawiedliwy sposób. Satoshi najpierw pokazał innym, jak zrobić to za pomocą białej księgi

https://craigwright.net/bitcoin-white-paper.pdf

w sensie akademickim, a następnie zrobił to sam kilka miesięcy później, a każdy mógł rozpocząć wydobycie razem z nim w ciągu pierwszych dni, tak jak robili to niektórzy pierwsi użytkownicy. Satoshi następnie rozprowadził rozwój oprogramowania wśród innych i zniknął (wrócił dopiero w 2015 r.), zamiast nadal promować go jako charyzmatycznego lidera i jak dotąd nigdy się nie opłacił. Od samego początku Bitcoin pozostawał otwartym i w pełni przejrzystym projektem i ma najbardziej organiczną trajektorię wzrostu w branży. Biorąc pod uwagę dostępne informacje, rynek wycenił je według własnego uznania, jawnie.

Szersza definicja Ponzi

Ponieważ wąski schemat Ponzi najwyraźniej nie ma zastosowania do Bitcoina, niektórzy ludzie używali szerszej definicji schematu Ponzi, aby stwierdzić, że Bitcoin jest jednym. Bitcoin jest jak towar w tym sensie, że jest rzadkim „przedmiotem” cyfrowym, który nie zapewnia przepływu gotówki, ale ma użyteczność. Ograniczone są do 21 milionów podzielnych jednostek, z czego ponad 18,5 miliona zostało już wydobytych zgodnie z zaprogramowanym harmonogramem. Co cztery lata liczba nowych bitcoinów generowanych na dziesięciominutowy blok będzie zmniejszana o połowę, a całkowita liczba istniejących bitcoinów będzie asymptotycznie zbliżać się do 21 milionów. Jak każdy towar, nie generuje przepływów pieniężnych ani dywidend i jest warta tylko tego, co ktoś inny zapłaci za niego lub za niego wymieni. A konkretnie jest to towar pieniężny; taki, którego użyteczność polega wyłącznie na przechowywaniu i przekazywaniu wartości. To sprawia, że złoto jest najbliższym porównaniem.

Bitcoin kontra rynek złota

Niektórzy twierdzą, że Bitcoin jest schematem Ponzi, ponieważ opiera się na coraz większej puli inwestorów przybywających w przestrzeń, aby kupować od wcześniejszych inwestorów. Do pewnego stopnia to poleganie na nowych inwestorach jest słuszne; Bitcoin stale zwiększa swój efekt sieciowy, docierając do większej liczby ludzi i większych pul pieniędzy, co stale zwiększa jego użyteczność i wartość. Bitcoin odniesie sukces w dłuższej perspektywie tylko wtedy, gdy jego kapitalizacja rynkowa osiągnie i utrzyma bardzo wysoki poziom, po części dlatego, że jego bezpieczeństwo (szybkość mieszania) jest nieodłącznie związane z jego ceną.

Gdyby z jakiegoś powodu popyt na niego stale się utrzymywał i spadał bez osiągnięcia dostatecznie wysokiego poziomu, Bitcoin pozostałby niszowym zasobem, a jego wartość, bezpieczeństwo i efekt sieci mogłyby z czasem ulec pogorszeniu. Może to zapoczątkować błędne koło przyciągania mniejszej liczby programistów do dalszego budowania jego warstw drugorzędnych i otaczającego ekosystemu sprzętu / oprogramowania, co może skutkować stagnacją jakości, stagnacją cen i stagnacją w zakresie bezpieczeństwa. Nie oznacza to jednak, że jest to schemat Ponziego, ponieważ zgodnie z podobną logiką złoto jest schematem Ponziego sprzed 5000 lat.

Zdecydowana większość złota nie jest wykorzystywana do celów przemysłowych; służy do przechowywania i prezentowania bogactwa. Nie generuje przepływów pieniężnych i jest warta tylko tego, co ktoś inny za to zapłaci. Jeśli gusta biżuterii ludzi się zmienią, a ludzie przestaną postrzegać złoto jako optymalny magazyn wartości, jego efekt sieciowy może się zmniejszyć. Szacuje się, że istnieje ponad 60 lat rocznych dostaw złota dostępnych w różnych formach na całym świecie. A to raczej 500 lat zaopatrzenia wyłącznie przemysłowego, z uwzględnieniem biżuterii i popytu na wartościowe sklepy. Dlatego równowaga podaży / popytu na złoto w celu utrzymania wysokiej ceny wymaga ciągłego postrzegania złota jako atrakcyjnego sposobu przechowywania i prezentowania bogactwa, co jest nieco subiektywne. Biorąc pod uwagę popyt wyłącznie przemysłowy, istnieje tona nadwyżki podaży, a ceny byłyby znacznie niższe.

Jednak efekt sieci monetarnej złota pozostawał mocny przez tak długi czas, ponieważ zbiór unikalnych właściwości, które posiada, sprawił, że stale uważano je za optymalne do długoterminowego zachowania bogactwa i biżuterii przez pokolenia: jest rzadkie, ładne, plastyczne , zamienny, podzielny i prawie niezniszczalny chemicznie. Ponieważ waluty fiducjarne na całym świecie pojawiają się i znikają i gwałtownie zwiększają swoją liczbę jednostkową, podaż złota pozostaje stosunkowo niewielka, wzrastając jedynie o około 1,5% rocznie.

Według szacunków branży na osobę na świecie przypada około jednej uncji złota. Podobnie, Bitcoin opiera się na efekcie sieciowym, co oznacza, że ​​wystarczająco duża liczba ludzi musi postrzegać go jako dobrą formę trzymania, aby zachować swoją wartość. Ale efekt sieciowy sam w sobie nie jest schematem Ponziego. Potencjalni inwestorzy mogą analizować wskaźniki efektu sieciowego Bitcoina i samodzielnie określać ryzyko / zysk z zakupu.

Bitcoin vs Fiat Banking System

Zgodnie z najszerszą definicją schematu Ponzi, cały globalny system bankowy jest schematem Ponzi. Po pierwsze, waluta fiducjarna jest w pewnym sensie towarem sztucznym. Dolar sam w sobie jest po prostu przedmiotem wykonanym z papieru lub przedstawionym w cyfrowej księdze bankowej. To samo dotyczy euro, jena i innych walut. Sama nie przynosi żadnych przepływów pieniężnych, chociaż instytucje, które go przechowują, mogą być skłonne zapłacić Ci zysk (lub, w niektórych przypadkach, obciążyć Cię ujemnym zyskiem). Kiedy pracujemy lub sprzedajemy coś, aby zdobyć dolary, robimy to tylko z przekonaniem, że jego duży efekt sieciowy (w tym efekt sieci prawnej / rządowej) zapewni, że będziemy mogli wziąć te kartki papieru i dać je komuś innemu za coś wartości.

Po drugie, kiedy organizujemy te kartki i ich cyfrowe reprezentacje w systemie bankowym z rezerwą cząstkową, dodajemy kolejną skomplikowaną warstwę. Gdyby około 20% ludzi próbowało jednocześnie wyciągnąć pieniądze z banku, załamałby się system bankowy. Ale gdyby 20% ludzi spróbowało sprzedać BTC i wypłacić fiaty kurs zawalił by się i wszystko runie jak domek z kart…

Albo bardziej realistycznie, banki po prostu powiedziałyby „nie” Twojej wypłacie, ponieważ nie mają gotówki. Zdarzyło się to niektórym bankom w USA na początku 2020 r., Podczas zamykania pandemii i występuje regularnie na całym świecie. To właściwie jedna z oznak ostrzegawczych SEC w systemie Ponzi: trudności z otrzymywaniem płatności. W dobrze znanej grze o krzesłach muzycznych jest zestaw krzeseł, ktoś gra muzykę, a dzieci (o jeden więcej niż liczba krzeseł) zaczynają chodzić w kółko wokół krzeseł. Kiedy muzyka się zatrzymuje, wszystkie dzieci usiądą na jednym z krzeseł. Jeden powolny lub pechowy dzieciak nie zajmuje miejsca i dlatego opuszcza grę. W następnej rundzie jedno krzesło jest usuwane, a muzyka zostaje wznowiona dla pozostałych dzieci. Ostatecznie po wielu rundach jest dwoje dzieci i jedno miejsce, a po zakończeniu rundy jest zwycięzca.

System bankowy to stała runda krzeseł muzycznych. Jest więcej dzieci niż krzeseł, więc nie wszyscy mogą je dostać. Gdyby muzyka miała się zatrzymać, stało się to jasne. Jednak tak długo, jak muzyka trwa (z okazjonalnymi dofinansowaniami z drukowanych pieniędzy, a w przypadku BTC drukowaniem Tethera), idzie naprzód. Banki zbierają gotówkę deponentów i wykorzystują ich kapitał do udzielania pożyczek i kupowania papierów wartościowych. Do wypłaty dostępna jest tylko niewielka część gotówki deponenta. Aktywa banku obejmują zaciągnięte pożyczki, papiery wartościowe, takie jak papiery skarbowe i rezerwy gotówkowe. Na ich zobowiązania składają się pieniądze należne deponentom, a także wszelkie inne zobowiązania, jakie mogą mieć, takie jak obligacje wyemitowane wobec wierzycieli. W Stanach Zjednoczonych banki łącznie przechowują około 20% depozytów klientów jako rezerwy gotówkowe:

Jak pokazuje wykres, odsetek ten sięgał poniżej 5% przed światowym kryzysem finansowym (dlatego kryzys był tak zły i był punktem zwrotnym w długofalowym cyklu zadłużenia), ale przy ilościowym złagodzeniu, nowych regulacjach i więcej samoregulacji, banki mają obecnie około 20% sald depozytów jako rezerwy. Podobnie, całkowita ilość fizycznej gotówki w obiegu, która jest drukowana wyłącznie przez Departament Skarbu USA, wynosi tylko około 13% kwoty depozytów banków komercyjnych, a tylko niewielki ułamek tej kwoty jest faktycznie przechowywany przez banki jako skarbce. gotówka.

Nie ma wystarczającej ilości gotówki fizycznej (zgodnie z projektem), aby znaczny procent ludzi mógł od razu wyciągnąć kapitał z banków. Ludzie mają „trudności z otrzymywaniem płatności”, jeśli robi to wystarczająco dużo w tym samym czasie. W obecnym kształcie system bankowy nigdy się nie skończy. Gdyby zlikwidować wystarczająco dużą liczbę banków, cały system przestałby funkcjonować. W tej chwili BTC w podobny sposób zarządza i wspiera swoją działalnością Tether

Gdyby jeden bank dokonał likwidacji bez przejęcia, hipotetycznie musiałby sprzedać wszystkie swoje pożyczki i papiery wartościowe innym bankom, zamienić je na gotówkę i wypłacić deponentom. Gdyby jednak wystarczająco duża liczba banków zrobiła to od razu, wartość rynkowa sprzedawanych przez nie aktywów gwałtownie spadłaby, a rynek stałby się niepłynny, ponieważ nie ma wystarczającej liczby kupujących. Realistycznie, gdyby wystarczająca liczba banków dokonałaby natychmiastowej likwidacji, a rynek zamarłby, ponieważ sprzedawcy długów / pożyczek przytłoczyliby kupujących, Rezerwa Federalna w końcu stworzyłaby nowe dolary na zakup aktywów w celu przywrócenia płynności rynku, co radykalnie zwiększyłoby liczbę dolarów w obiegu.

W przeciwnym razie wszystko nominalnie się załamie, ponieważ w systemie nie ma wystarczającej liczby jednostek walutowych, aby umożliwić spowolnienie aktywów systemów bankowych. Tak więc system monetarny funkcjonuje jako stała runda krzeseł muzycznych umieszczonych na sztucznych towarach emitowanych przez rząd, gdzie roszczeń do tych pieniędzy (dzieci) jest znacznie więcej niż pieniędzy, które są obecnie dla nich dostępne (krzesła), jeśli mieli się o to wszyscy starać naraz. Liczba dzieci i krzesełek stale rośnie, ale zawsze jest więcej dzieci niż krzeseł. Za każdym razem, gdy system częściowo się zepsuje, do rundy dodaje się jeszcze kilka krzeseł, aby kontynuować. Akceptujemy to jako normalne, ponieważ zakładamy, że to się nigdy nie skończy.

System bankowości opartej na rezerwie cząstkowej funkcjonuje na całym świecie od setek lat (najpierw oparty na złocie, a następnie całkowicie oparty na fiducjach), aczkolwiek z okazjonalnymi zdarzeniami inflacyjnymi po drodze, aby częściowo zresetować sytuację. Każda pojedyncza jednostka waluty fiducjarnej straciła na wartości o około 99% lub więcej w ciągu kilkudziesięciu lat. Oznacza to, że inwestorzy muszą albo zarabiać na stopie procentowej, która przekracza realną stopę inflacji (co obecnie nie ma miejsca), albo zamiast tego muszą kupować inwestycje, co zwiększa wartość akcji i nieruchomości w porównaniu z ich przepływami pieniężnymi, oraz podnosi ceny rzadkich przedmiotów, takich jak dzieła sztuki. W ciągu ostatniego stulecia bony skarbowe i gotówka bankowa po prostu nadążały za inflacją, nie zapewniając realnego zwrotu. Jednak jest to zwykle bardzo nierówne. Były dekady, takie jak lata 40., 70. i 2010 r., Kiedy posiadacze bonów skarbowych i gotówki bankowej uporczywie nie nadążali za inflacją. Ten wykres przedstawia stopę podatku skarbowego pomniejszoną o oficjalną stopę inflacji w ciągu dziewięciu dekad:

Bitcoin to pojawiająca się deflacyjna technologia oszczędności i płatności, która jest najczęściej używana w sposób nielewarowany, co oznacza, że większość ludzi po prostu go kupuje, trzyma, a czasami handluje. Jest kilka banków Bitcoin i niektórzy ludzie, którzy używają dźwigni finansowej na giełdach, ale ogólne zadłużenie w systemie pozostaje niskie w stosunku do wartości rynkowej i możesz samodzielnie zarządzać swoimi zasobami.

Koszty wydobycia (mining)

Inna odmiana szerszego twierdzenia o schemacie Ponzi twierdzi, że ponieważ Bitcoin ma koszty twydobycia, jest to schemat Ponzi. System wymaga ciągłej pracy, aby działał. Jednak ponownie Bitcoin nie różni się pod tym względem od jakiegokolwiek innego systemu handlu. Zdrowa sieć transakcyjna z natury wiąże się z kosztami wydobycia. Dzięki Bitcoin górnicy inwestują w dostosowany sprzęt, energię elektryczną i personel, aby wspierać wydobywanie bitcoinów, co oznacza weryfikację transakcji i zarabianie bitcoinów oraz opłat transakcyjnych za to.

Górnicy są narażeni na wiele zagrożeń i wiele nagród, a są one niezbędne do funkcjonowania systemu. Istnieją również animatorzy rynku, którzy dostarczają płynność między kupującymi a sprzedającymi lub konwertują walutę fiducjarną na Bitcoin, ułatwiając kupowanie lub sprzedawanie Bitcoinów, i koniecznie pobierają również opłaty transakcyjne. Niektóre instytucje zapewniają rozwiązania w zakresie przechowywania: pobierają niewielką opłatę za przechowywanie Bitcoinów. Podobnie górnicy złota wkładają mnóstwo pieniędzy w personel, badania, sprzęt i energię, aby wydobywać złoto z ziemi. Stamtąd różne firmy oczyszczają i biją go w sztabki i monety, zabezpieczają i przechowują dla inwestorów, wysyłają do kupujących, weryfikują jego czystość, robią z niego biżuterię, topią z powrotem w celu oczyszczenia i ponownego wybicia itp. złoto krąży w różnych formach, dzięki pracy ludzi z branży złotniczej, od najlepszych mennic szwajcarskich, przez wyszukanych jubilerów, przez handlarzy kruszców, aż po „Kupujemy złoto!” lombardy.

Praca energetyczna Golda jest raczej ukierunkowana na tworzenie niż konserwację, ale przemysł również ma te stałe koszty tarcia. Podobnie, globalny system monetarny fiducjarny ma również koszty tarcia. Banki i firmy fintech pozyskują ponad 100 miliardów dolarów rocznie z opłat transakcyjnych związanych z płatnościami, służąc jako depozytariusze i zarządzający aktywami klientów oraz dostarczając płynność jako animatorzy rynku między kupującymi a sprzedającymi. Niedawno przeanalizowałem na przykład DBS Group Holdings, który jest największym bankiem w Singapurze. Generują opłaty w wysokości około 900 milionów dolarów amerykańskich na kwartał, czyli znacznie ponad 3 miliardy dolarów rocznie. W przeliczeniu na dolary amerykańskie, opłaty stanowią ponad 2,5 miliarda dolarów rocznie. A to jeden bank o kapitalizacji rynkowej 50 miliardów dolarów. W Singapurze są dwa inne banki o porównywalnej wielkości. JPMorgan Chase (NYSE: JPM), największy bank w USA, jest ponad 7 razy większy, a kilka banków w USA jest prawie tak dużych jak JPMorgan Chase. Tylko między Visa (NYSE: V) a Mastercard (NYSE: MA) zarabiają około 40 miliardów dolarów rocznych przychodów. Wysokość opłat generowanych przez banki i firmy fintech na całym świecie rocznie to ponad 100 miliardów dolarów.

Wymaga pracy, aby zweryfikować transakcje i przechowywać wartość, więc każdy system monetarny ma koszty wydobycia. Staje się problemem tylko wtedy, gdy opłaty transakcyjne są zbyt wysokie i stanowią określony procent wolumenu płatności.

Bitcoin SV rozwiązuje problem skalowalności i opłat (fee)

Koszty wydobycia Bitcoina są dość skromne w porównaniu z ustalonym systemem monetarnym, a warstwy wtórne mogą dalej obniżać opłaty. . Dotyczy to również towarów niemonetarnych. Oprócz złota, bogaci inwestorzy przechowują bogactwo w różnych przedmiotach, które nie generują przepływu gotówki, w tym w dziełach sztuki, szlachetnym winie, klasycznych samochodach i bardzo wysokiej jakości nieruchomościach przy plaży, których nie mogą realistycznie wynająć. Na przykład na Florydzie czy w Kalifornii są pewne odcinki plaż, na których nie ma nic poza domami za 30 milionów dolarów, które są w większości puste w danym momencie. Lubię chodzić na te plaże, bo zazwyczaj są puste. Te rzadkie przedmioty z czasem zyskują na wartości, co jest głównym powodem, dla którego ludzie je trzymają. Jednak ich zakup, sprzedaż i utrzymanie wiąże się z kosztami. Tak długo, jak te koszty frykcyjne są niższe niż średni wskaźnik aprecjacji w czasie, są to przyzwoite inwestycje w porównaniu z posiadaniem fiat, a nie schematami Ponzi.

Podsumowanie sekcji: Efekt sieciowy, a nie Ponzi

Najszersza definicja schematu Ponziego odnosi się do każdego systemu, który musi nieprzerwanie działać, aby zachować funkcjonalność, lub który wiąże się z kosztami tarcia. Bitcoin tak naprawdę nie spełnia tej szerszej definicji schematu Ponzi, tak samo jak rynek złota, globalny system bankowości fiducjarnej czy mniej płynne rynki, takie jak dzieła sztuki, dobre wino, samochody kolekcjonerskie czy nieruchomości przy plaży. Innymi słowy, jeśli twoja definicja czegoś jest tak szeroka, że ​​obejmuje każdy niepieniężny magazyn wartości, potrzebujesz lepszej definicji.

Wszystkie te rzadkie przedmioty mają jakąś użyteczność oprócz właściwości przechowywania wartości. Złoto i sztuka pozwalają cieszyć się i pokazywać wizualne piękno. Wino pozwala cieszyć się i pokazywać smakowe piękno. Samochody kolekcjonerskie i domy przy plaży pozwalają cieszyć się pięknem wizualnym i dotykowym. Bitcoin umożliwia dokonywanie krajowych i międzynarodowych płatności rozliczeniowych bez bezpośredniego mechanizmu blokowania przez jakąkolwiek stronę trzecią, zapewniając użytkownikowi niezrównaną mobilność finansową. Te rzadkie obiekty zachowują swoją wartość lub rosną w czasie, a inwestorom nie przeszkadza płacenie niewielkich kosztów wydobycia jako procent ich inwestycji, jako alternatywy dla posiadania gotówki fiducjarnej, której wartość z czasem spada. Tak, Bitcoin wymaga ciągłego działania i musi osiągnąć znaczną kapitalizację rynkową, aby sieć stała się zrównoważona, ale myślę, że najlepiej jest to postrzegać jako zakłócenie technologiczne, a inwestorzy powinni wycenić je na podstawie ich poglądu na prawdopodobieństwo sukcesu lub niepowodzenia. Jest to efekt sieciowy, który konkuruje z istniejącymi efektami sieciowymi; zwłaszcza globalny system bankowy. Jak na ironię, globalny system bankowy wykazuje więcej cech Ponzi niż inne na tej liście.

Końcowe przemyślenia

Każda nowa technologia podlega ocenie i może zostać odrzucona lub zaakceptowana. Rynek może być początkowo irracjonalny, zarówno z korzyścią, jak i ze spadkiem, ale w miarę upływu czasu aktywa są ważone i mierzone. Cena Bitcoina gwałtownie rosła z każdym czteroletnim cyklem zmniejszania podaży o połowę, ponieważ jego efekt sieciowy nadal się pogłębia, a podaż pozostaje ograniczona.

Każda inwestycja wiąże się z ryzykiem i oczywiście dopiero okaże się, jaki będzie ostateczny los Bitcoina. Jeśli rynek nadal będzie uznawać ją za przydatną technologię oszczędzania i rozliczania płatności, dostępną dla większości ludzi na świecie i popartą zdecentralizowanym konsensusem wokół niezmiennej księgi publicznej, może nadal zdobywać udział w rynku jako magazyn bogactwa i sieci rozliczeń dopóki nie osiągnie dojrzałej kapitalizacji rynkowej powszechnej akceptacji i niższej zmienności.

Z drugiej strony, krytycy często twierdzą, że Bitcoin nie ma żadnej wewnętrznej wartości i że pewnego dnia wszyscy zdadzą sobie sprawę z tego, czym jest, i spadnie do zera. Jednak zamiast używać tego argumentu, bardziej wyrafinowany argument niedźwiedzi powinien polegać na tym, że Bitcoin nie osiągnie swojego celu, jakim jest przejęcie pewnego procentu trwałego udziału w rynku z globalnego systemu bankowego z tego czy innego powodu i przytoczenie powodów, dla których utrzymują ten widok.

Dziś już wiemy że projekt działający pod tickerem giełdowym BTC jest projektem nie udanym. Generującym gigantyczne opłaty (fee) dla użytkowników, przez co nie spełnia założenia p2p electron cash system, obarczony jest swoją historią i powiązaniami ze światem przestępczym (pranie brudnych pieniędzy, terroryzm, narkotyki). Dlatego BTC nie jest Bitcoinem. Bitcoin to Bitcoin SV.

Rok 2020 to opowieść o akceptacji instytucjonalnej, w której Bitcoin pozornie przekroczył granicę między inwestycjami detalicznymi a alokacjami instytucjonalnymi. MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) i Square SQ) stają się pierwszymi spółkami notowanymi na głównych giełdach, które alokują część lub całość swoich rezerw na Bitcoin (btc)zamiast w gotówkę. MassMutual stał się pierwszą dużą firmą ubezpieczeniową, która zainwestowała ułamek swoich aktywów w Bitcoin. Paul Tudor Jones, Stanley Druckenmiller, Bill Miller i inni znani inwestorzy wyrazili pozytywne opinie na ten temat. Niektóre instytucje, takie jak Fidelity, były na pokładzie pociągu Bitcoin przez lata z myślą o usługach depozytariusza instytucjonalnego, ale w 2020 roku nastąpił kolejny skok, w tym największy na świecie zarządzający aktywami, BlackRock (NYSE: BLK), wykazujący duże zainteresowanie.

Jeśli chodzi o użyteczność, Bitcoin umożliwia samodzielną opiekę, mobilność funduszy i rozliczenia bez zezwolenia. BTC nie ma żadnej innej użyteczności ,jakiej nie miałaby dowolnie wybrana kryptowaluta – chociażby DOGE i zamienia się wyłącznie w narzędzie spekulacyjne P&D sztucznie pompowana i podtrzymywana przez drukowanie Tetherów (mają sprawy w sądzie i od lat nie potrafią udowodnić zabezpieczenia swoich generowanych z powietrza tokenów realnymi dolarami)

Prawdziwym Bitcoinem jest Bitcoin SV i tylko kwestią czasu jest przejęcie stron, tickerów giełdowych nie prawnie używanych po dziś dzień i bez zgody swojego twórcy Dr Craiga Wrighta

https://craigwright.net

Autor : BitcoinSV.pl

Źródło : https://seekingalpha.com/article/4404419-is-bitcoin-ponzi-scheme-point-point-analysis